Инвестиционные трасты недвижимости в развитых странах

В данной статье анализируется деятельность 239 инвестиционных трастов недвижимости (REITs) в 15 развитых странах. Данный инструмент инвестирования в недвижимость стремительно распространяется по всему миру благодаря тому, что государства создают соответствующие законодательные условия, а инвесторы высоко ценят значительный уровень доходности при низком уровне риска инвестирования в REITs. В 2013 г. в мире насчитывалось чуть меньше 30 стран, где возможно создание инвестиционных трастов недвижимости, поэтому можно выделить региональную специфику. Рынок REITs в СШАявляется старейшим, на нём оперирует наибольшее в мире количество таких компаний (133). Американские REITs лидируют по популярностиу инвесторов благодаря ихдиверсифицированным портфелям, которые состоят из надёжных объектов недвижимости. Это позволило им довольноуспешно пережить глобальныйэкономическийкризис2008-2010гг.0днаковпослекризисныйпериодактив- ное внимание институциональных инвесторов к американским REITs привело к появлению «пузыря» на рынке недвижимости США, что грозит новым кризисом в будущем. Европейский рынок REITs возник относительно недавно, а его развитие было сильно замедлено последним экономическим кризисом. Долговой кризис и нехватка ликвидности привели к недостатку средств у европейских трастов; спад в экономике повлёк за собой снижение доходности REITs и, как результат, отток имевшихся инвестиционных средств в США. В 2012 г. с оживлением европейского рынка заёмного капитала возобновился рост европейских REITs. Отличительной чертой азиатских REITs является высокий уровень риска в ихдеятельности и, следовательно, большая доля риск-премии в доходности. Доходность трастов нестабильна и колеблется синхронно с изменениями глобальной экономической конъюнктуры. В послекризисный период REITs являлись наиболее привлекательным инструментом инвестирования на Азиатско-Тихоокеанском рынке недвижимости по показателю доходности.

инвестиции, недвижимость, инвестирование в недвижимость, рынок недвижимости, инвестиционный портфель

1. АХА Real estate research notes. Market mechanics.// AXA Real Estate. Май 2012. (www.axa-realestate.com)

2. Block R.A. Investing in REITs: real estate investment trusts./ Block R.A. NewYork: Bloomberg press. 2006.367 c.

3. Campbell R. D. Policy implications of structural options in the development of real estate investment trusts in Europe. / R. D. Campbell, C.F. Sirmans. // Journal of Property Investment and Finance. 2002. № 4. C. 388-405.

4. Chappel S. 2013 expected to be slow and steady in industrial REIT sector.//REIT.com- 10.12.2012-(http:// www.reit.com/Articles/2013-Expected-to-be-Slow-and-Steady-in-lndustrial-REIT-Sector.aspx)

5. Chappel S. Slow growth in U.S. office sector. // REIT.com - 08.11.2012 - (http://www.reit.com/Articles/Slow- Growth-in-US-Office-Sector.aspx)

6. Evans P. Would you please yield?/ P. Evans. //The Wall Street Journal.- 11.03.2013

7. FTSE EPRA/NAREIT Developed REITs and Non-REITs Indices. // FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate Index Series. - Дата обращения^ 0.10.2013 (http://www.ftse.com/Analytics/FactSheets/Home/FactSheet/Regions/ ESTATE/1 /WRLD/1 ?fromftse=true)

8. KuhleJ.L. The financial performance of real estate investment trusts./J.L.Kuhle,C.H.Walther,C.H.Wurtzebach //Journal of Real Estate Research. 1986. -№ 1.C. 67-75.

9. PWC and the Urban Land Institute. Emerging trends in real estate. 2013 Europe./PWC and the Urban Land Institute. // London: PWC and ULI. 2013.68 c.

10. PWC and the Urban Land Institute. Emerging trends in real estate. Asia Pacific 2013. / PWC and the Urban Land Institute. // London: PWC and ULI. 2013.59 c.

11. Rasmussen E. Can REITs keep landing punches? / E. Rasmussen.//Financial Advisor.-01.08.2012.