Основные инициативы Евросоюза в борьбе
 с рыночными злоупотреблениями (2003– 2014 гг.)

Касьянов Рустам Альбертович – к.ю.н., PhD in EU Law (FRANCE), доцент кафедры европейского права МГИМО(У) МИД России.
Е-mail: rprof@mail.ru

 

Вся статья: 
В Европейском союзе (ЕС) борьба с инсайдерскими нарушениями и рыночным манипулированием является одной из главных задач в сфере правового регулирования рынка финансовых услуг. К решению данной задачи ЕС подходит системно, поскольку развитие правового регулирования в этой области идёт по пути совершенствования соответствующего комплекса правовых норм. В 1989 г. начался первый этап в развитии правовой базы ЕС в области борьбы с инсайдерскими нарушениями. В этом году была принята директива Совета No 89/592/ЕЭС о координации норм по сделкам с участием инсайдеров, заложившая правовые основы регулирования в данной области. Этот акт, несмотря на свою прогрессивность для того времени, достаточно быстро устарел и перестал удовлетворять потребностям современных финансовых рынков.
 
В 2003 г. ЕС пошёл на совершенствование собственной правовой базы и принял новую директиву Европейского парламента и Совета No 2003/6/ЕС об инсайдерских сделках и рыночном манипулировании (рыночных злоупотреблениях). Данный (пока действующий) акт вторичного права имеет более широкую сферу действия, так как под одним общим понятием «рыночных злоупотреблений» объединяет уже две формы противоправных действий: собственно инсайдерские сделки и рыночное манипулирование. В 2011 г. были подготовлены проекты новых правовых актов – регламента об инсайдерских сделках и рыночном манипулировании (рыночных злоупотреблениях) и директивы об уголовной ответственности за совершение инсайдерских сделок и рыночное манипулирование.
 
В случае принятия этих документов начнётся третий этап в развитии нормативно-правовой базы ЕС в данной области. В настоящей статье ставится цель изучить характерные особенности развития правовой базы ЕС на втором этапе и охарактеризовать основные направления готовящейся реформы.
 
Ключевые слова: Европейский союз, европейские финансовые рынки, рыночные злоупотребления, инсайдерская сделка, рыночное манипулирование.
 

Список литературы

1. "FESCO’s response to the call for views from Securities Regulations under the EU’s Action Plan for Financial Services COM (1999)232" // FESCO/00-0961
2. "Financial services: Commission launches call for evidence on review of Market Abuse Directive" // IP/09/600, 20/04/2009.
3. "Statement by Vice-President Reding and Commissioner Barnier on European Parliament's vote to approve criminal sanctions for market abuse directive". European Commission (Strasbourg, 4 February 2014) // MEMO/14/77.
4. The Commission Communication "Implementing the framework for financial markets: Action Plan" // COM (1999) 232 of 11 May 2009.
5. Directive 2003/6/EC of the European Parliament and of the Council of 28 January 2003 on insider dealing and market manipulation (market abuse) // OJ L 96, 12/04/2003, p. 16–25.
6. Proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council on Criminal Sanctions for Insider Dealing and Market Manipulation // COM (2011) 651 final (Brussels, 20.10.2011).
7. Proposal for a Regulation of the European Parliament and of the Council on Insider Dealing and Market Manipulation (Market Abuse) // COM (2011) 651 final (Brussels, 20.10.2011).
8. Report of the High-Level Group on Financial Supervision in the EU (Brussels, 25.2.2009).
9. Review Panel Report "MAD Options and Discretions" (29 March 2009) // CESR/09-1120.
10. The Commission Communication on Driving European recovery // COM (2009)114 of 4 March 2009.
11. The Commission Communication on Regulating Financial Services for Sustainable Growth // COM (2010) 301 of 2 June 2010.